招商证券国际研究报告指出, DeepSeek今天(24日)发布V4-Pro和V4-Flash,1M token上下文为全系标配。该行认为开源SOTA兑现,但未全面超越海内外旗舰竞品。
该行认为,DeepSeek上述举措中,龙头云厂商(阿里-W(09988.HK) -1.100 (-0.831%) 沽空 $8.57亿; 比率 13.499% 、腾讯(00700.HK) -9.200 (-2.016%) 沽空 $7.54亿; 比率 10.538% )将直接受益,MaaS平台收入持续提升,叠加二者据报正洽谈战投DeepSeek(融前估值约3,000亿人民币/440亿美元)。
相关内容《大行》招银国际:腾讯(00700.HK)首季盈利增长稳定 AI进展显着
此外,DeepSeek的V4-Flash输出定价仅2元人民币/百万token,对AI应用层开发商构成显着成本利好,利好AI-native SaaS类公司加速AI能力内嵌。
已上市模型厂商方面,该行认为,V4发布不构成对智谱(02513.HK) +76.000 (+7.308%) 沽空 $5.18千万; 比率 6.969% /MiniMax(00100.HK) -12.000 (-1.511%) 沽空 $6.50千万; 比率 12.632% 的颠覆性冲击,但会加剧Agent赛道竞争,需密切关注各大模型厂商模型迭代、商业化进展、人才流动等情况。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-18 12:25。)
AASTOCKS新闻